快讯摘要
5月7日A股小涨，债市走强，中证转债上涨0.38%；央行逆回购净回笼4380亿元；现券利率债收益率普遍下行；市场对央行买债持乐观态度；A股风格呈现哑铃式，军工、化工、地产板块涨幅超1%。风险提示包括政策调整等。
快讯正文
【5月7日股市债市行情综述：权益市场涨势减弱，债市强势】 5月7日，权益市场涨势减弱，债市呈现强势表现。上证及沪深300指数小幅上涨，中证转债涨幅达到0.38%，7-10年国开指数上涨0.17%。 央行逆回购投放维持单日20亿元规模，净回笼4380亿元。尽管如此，资金面整体保持稳定，R001下行3bp至1.82%，R007下行5bp至1.89%。存单一级发行利率持续走低，1年期国有行存单发行利率下降4bp至2.07%，1年期股份行存单发行利率下降2bp至2.09%，二级市场中1年期存单下行3.5bp至2.07%。 现券方面，利率债各期限收益率普遍下行，2-7年区间段表现最佳，下行幅度约2-4bp。10年国债活跃券240004下行1.9bp至2.29%，30年国债活跃券下行1.0bp至3.53%，10年国开活跃券240205下行2.2bp至2.38%。整体而言，7年国债表现强于10年，国开债强于国债。 市场预期的变化是由消息面引导的主要定价因素。市场关注的焦点包括“超长国债的发行期限分布”以及“央行是否、何时及如何下场买债”。目前，市场对“央行买债”持乐观态度。 4月末以来，银行体系净融出规模维持在3万亿元以下低位，市场对“停止手工补息”的后续影响及银行负债端的稳定性表示担忧。4月末各类银行经历存单发行高峰，期限向1年期集中，反映出银行负债存在一定压力，但压力释放的结点可能仍在未来。 4月29日至5月7日期间，存单发行节奏放缓，4个工作日累计发行约2700亿元，其中1年期品种占1100亿元左右。发行价格回落，银行负债压力暂时不大，短期需关注非银的杠杆需求变化。近期理财行为转变，由传统融入方转为资金融出方，截至5月6日净融出855亿元。 A股市场方面，5月7日呈现窄幅上涨，总成交量重回万亿元以下。北向资金小幅净流出约21亿元，与昨日净流入超90亿元相比有所减少。A股市场呈现哑铃式风格，小微盘品种相对占优，上证50为代表的超大盘品种表现一般，中证500为代表的中盘品种表现较差。 各板块轮动加剧，主线尚不明确。当日涨幅超1%的行业包括军工、化工和地产。军工板块上涨主要涉及商业航天、卫星互联网等领域，可能受估值温和、招标信息催化及长征六号发射等因素影响。航天军工板块与大涨的低空经济题材重合度较高。化工板块整体表现稳健，但内部出现分化，龙头品种表现一般，磷化工、氟化工继续走强。地产板块维持活跃态势。 其他题材方面，合成生物板块表现强劲，摩托车板块维持强势，而AI、智能驾驶表现一般。家电龙头受外资流出影响表现较弱。值得注意的是，PCB板块虽龙头表现一般，但其他标的存在补涨迹象。 风险提示方面，需关注货币政策、流动性和财政政策可能出现的超预期调整。
标签： #下行
